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监管层放行券商交易系统外部接入 量化私募圈已“沸腾”

2月1日,證監會發文就《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規定》(以下簡稱《規定》)向社會公開征求意見。新規對券商交易信息系統外部接入業務相關要點進行了明確。

《每日經濟新聞》記者注意到,消息一出,市場反應熱烈,尤其是量化策略私募的多位人士均表示歡迎,更有不少私募人士在朋友圈轉發這一消息並配合産品或策略介紹,表現出相當高的熱情。業內人士普遍認爲,此舉有利于提高A股市場流動性,各類量化交易有望迎來春天。

管理産品規模不低于5億元

證監會表示,近年來,隨著證券市場發展,公募基金管理人、保險公司等機構投資者交易占比逐年上升,傳統以人工爲主的操作方式已不能滿足其分倉管理、統一風控等需求。《規定》考量既往非規範交易信息系統外部接入出現的風險隱患及存在問題,借鑒成熟市場經驗,引導證券公司在安全、合規的前提下,爲機構投資者合理化需求提供外部接入服務。

根據《規定》,證券公司是提供交易信息系統外部接入服務的責任主體,應當在嚴格控制風險的前提下審慎開展相關業務活動。充分評估接入需求合理性,全面核實投資者資質條件,完整驗證相關系統功能;在接入過程中切實履行管理職責,嚴格控制風險,確保外部接入始終保持合規、安全、穩定的狀態。

证监会特别指出,《规定》规范的交易信息系统外部接入活动,应当严格遵循证券市场现有交易机制。涉及程序化交易等新型交易方式的监管及自律要求,待相关规则出台后,外部接入系统需 一体遵循。这意味着程序化交易等新型交易方式的监管及自律要求未来还将进一步出台细则。根据相关通知要求,此次公开征求意见为期一个月,截止时间为2019年3月2日。

根據規定,證券公司可以爲符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》第八條第一項或第三項規定,且自身存在合理交易需求的專業投資者提供交易信息系統外部接入服務。

《每日經濟新聞》記者查詢相關規定發現,上述專業投資者包括:經有關金融監管部門批准設立的金融機構,包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業銀行、保險公司、信托公司、財務公司等;經行業協會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。社會保障基金、企業年金等養老基金,慈善基金等社會公益基金,合格境外機構投資者(QFII)、人民幣合格境外機構投資者(RQFII)。

除前款类型投资者以外,确有合理接入需求的,证券公司可以向中国证监会提交业务创新试点申请。中国证监会可以委托中证信息开展安全、合规管理有效性评估。私募证券投资基金管理人需要券商交易信息系统外部接入的,需要满足三个条件;一是私募基金管理人应当为私募证券投资基金管理人;二是最近一年末管理産品規模不低于5億元;三是接入的产品应当经中国证券投资基金业协会备案。其中,5亿元的管理规模门槛设置值得关注。据基金业协会公布的数据,截至2018年底,私募基金管理人管理基金规模在5亿元以下的占大多数,共计6640家机构;规模在5亿元以上的有3135家。不过,这一统计口径包含了证券类、股权类和其他类的所有私募机构,由于股权类私募的资金体量往往更大,所以实际上,符合5亿元门槛的证券类私募数量会更少。

私募:可間接減少交易成本

隨著市場發展,原有的交易模式並不能滿足專業投資人的需求。證監會也在公告中提到,這次推出這一規定的考慮因素就是,近年來,隨著證券市場發展,公募基金管理人、保險公司等機構投資者交易占比逐年上升,傳統以人工爲主的操作方式已不能滿足其分倉管理、統一風控等需求。

隨著券商交易系統外部接入的放行,有券商機構已經開始在朋友圈拉起了業務。華泰證券某機構業務部在私募圈表示:“目前券商外部系統接入放開了,就是以前的分倉系統放開了,歡迎年後來公司詳細了解。”另外,天風證券某營業部總經理也在私募圈宣傳這一系統接入對機構的資金要求。更有券商機構業務部的業務員利用紅包拜年的時機,推薦自己公司的外部接入系統。

言起投資言程序告訴《每日經濟新聞》記者,證券公司提供交易信息系統外部接入服務,這對于量化策略方面的機構投資者將形成較大利好。隨著券商交易信息系統外部接入系統的放開,量化私募可以更有效地參與權益市場,將在很大程度上提升其交易靈活性,極大地便利了其策略的實現。除了能夠滿足量化私募的交易需求,接入券商交易系統也可以間接減少交易成本。

另外,還有量化私募總經理在私募圈表示:“當前以人工爲主的操作方式存在較大的運營成本,同時也難以滿足靈活性交易以及風控等需求。而通過信息系統外部接入方式後,這些問題均能得到有效改善。如果某只股票的流動性不好,那麽這種交易成本就比較高。而隨著包括海外市場機構投資者的增多,程序化交易的投資者也逐漸變多,市場的流動性就會變好,從而有助于降低隱形的交易成本。”


(每日经济新闻 杨 建)

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